Расчет показателей эффективности инвестирования проекта
Краткое сожержание материала:
Размещено на
Размещено на
Введение
Понятие «инвестиция» происходит от латинского термина «investire» - облачать. В эпоху феодализма «инвеститурой» называлась постановка феодалом своего вассала в управление владением. Этим же словом обозначалось назначение настоятелей приходов, получавших при этом в управление церковные земли с их населением и право суда над ними. Введение в должность сопровождалось соответствующей церемонией облачения и наделения полномочиями. Инвеститура давала возможность инвестору не только приобщать к себе новые территории для получения доступа к их ресурсам, но и участвовать в управлении этими территориями через облаченных полномочиями ставленников с целью насаждения своей идеологии и достижения иных результатов. С течением времени термин «инвестиция» пополнился целым рядом новых значений и стал употребляться в различных сферах деятельности, а одно из значений (долгосрочное вложение капитала в какое-либо мероприятие с целью получения интересующих результатов - дохода, прибыли, экологического или социального эффекта) стало общеупотребительным. Относительно объекта приложения различают реальные (материальные), нематериальные, портфельные (финансовые) инвестиции.
Рассмотрение любого инвестиционного проекта требует всестороннего анализа и оценки. Особенно сложным и трудоемким является оценка инвестиционных проектов в реальные инвестиции. Они проходят экспертизу, результаты которой позволяют получить всестороннюю оценку технической целесообразности, стоимости реализации проекта, экономической эффективности и, наконец, его организации и финансирования.
Цель курсовой работы - расчет показателей эффективности инвестиционного проекта как за счет собственных средств, так и за счет заемных средств.
1. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта как за счет собственных средств
1. Расчет Qt с учетом динамики изменения объема производства по следующей формуле:
Qt = Q · gt
Qt - выручка предприятия в результате производства и реализации продукции в момент времени t (млн. ден. ед.);
Q - гарантированный объем продаж новой продукции (млн. ден. ед.);
gt - коэффициент, учитывающий динамику объема производства на различных стадиях жизненного цикла товара ( t = 1 ч n ).
Q1 = 43,0*0,85 = 36,55 (млн. ден. ед.);
Q2 = 43,0*1,2 = 51,6 (млн. ден. ед.);
Q3 = 43,0*1,1 = 47,3 (млн. ден. ед.);
Q4 = 43,0*1,05 = 45,15 (млн. ден. ед.);
Q5 = 43,0*0,9 = 38,7 (млн. ден. ед.) ;
Q6 = 43,0*0,8 = 34,4 (млн. ден. ед.).
2. Расчет Ct с учетом изменения объема производства по следующей формуле:
Ct = (FC - Cамор) + VC · gt
VС - переменные затраты в связи с производством изделия. Показатель VС определяется следующим образом:
VС = C - FC
Ct - текущие затраты (без учета амортизационных отчислений) в момент времени t (млн. ден. ед.);
FC - постоянные затраты в связи с производством и реализацией изделия (млн. ден.ед.);
Cа - амортизация (млн. ден. ед.);
C - текущие затраты в связи с производством и реализацией изделия (млн. ден. ед.).
VC = 30,0 - 11,0= 19,0 (млн. ден. ед.);
C1 = (11,0 - 5,0) + 19,0*0,85 = 22,15 (млн. ден. ед.);
C2 = (11,0 - 5,0) + 19,0*1,2 = 28,8 (млн. ден. ед.);
C3 = (11,0 - 5,0) + 19,0*1,1 = 26,9 (млн. ден. ед.);
C4 = (11,0 - 5,0) + 19,0*1,05 = 25,95 (млн. ден. ед.);
C5 = (11,0 - 5,0) + 19,0*0,9 = 23,1 (млн. ден. ед.);
C6 = (11,0 - 5,0) + 19,0*0,8 = 21,2 (млн. ден. ед.).
3. Расчет нормы дисконта r и показателей t:
r = а + b + с
a ? гарантированная (безрисковая) норма получения доходов на вложенный капитал в надежном банке (в долях от 1);
b ? уровень риска для данного типа проектов (в долях от 1);
с ? уровень инфляции (в долях от 1).
Величина b зависит от типа инвестиционного проекта, значение показателя с определяется текущей экономической ситуацией. Показатель r учитывает риск, который характеризует уменьшение реальной отдачи от вложенного капитала по сравнению с ожидаемой отдачей.
r = 0,13 + 0,04 + 0,03 = 0,2
t - коэффициент дисконтирования в момент времени t;
r - норма дисконта, которая учитывает альтернативную доходность инвестиций, а также риски проекта.
-1 = 1/(1+0,2)-1 = 1,20;
0 = 1/(1+0,2)0 = 1,0;
1 = 1/(1+0,2)1 = 0,8333;
2 = 1/(1+0,2)2 = 0,6944;
3 = 1/(1+0,2)3 = 0,5787;
4 = 1/(1+0,2)4 = 0,4822;
5 = 1/(1+0,2)5 = 0,4018;
6 = 1/(1+0,2)6 = 0,3348.
4. Расчет ЧДД по формуле:
ЧДД - чистый дисконтированный доход;
Dt - доход от реализации инвестиционного проекта в момент времени t (млн. ден. ед.);
Kt - инвестиции в проект в момент времени t (млн. ден. ед.);
tн и tк - временные границы расчетного периода.
Доход от реализации проекта Dt в момент времени t рассчитывается так:
Dt = Qt - Ct
Qt - выручка предприятия в результате производства и реализации продукции в момент времени t (млн. ден. ед.);
Ct - текущие затраты (без учета амортизационных отчислений) в момент времени t (млн. ден. ед.).
Дисконтирование (от лат. discounting - уценка) - соизмерение разновременных экономических показателей (затрат и результатов) путем приведения их к одному моменту времени. Экономический смысл показателя ЧДД состоит в том, что он характеризует суммарный экономический эффект от реализации проекта, т.е. он отражает все то, что получает инвестор сверх своих затрат с учетом альтернативной стоимости предлагаемого инвестиционного решения.
Таблица 1
План денежных потоков по инвестиционному проекту
T Показатели |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
|
1. Приток CIFt |
36,55 |
51,6 |
47,3 |
45,15 |
38,7 |
34,4 |
|||
2. Отток COFt |
17,5 (5,0 Кподг 12,5 Коб |
6,0 (2,5 Кконс 2,5 Кдос) |
22,15 |
28,8 |
26,9 |
25,95 |
23,1 |
21,2 |
|
3.Сальдо реальных денег NCFt |
-17,5 |
-6,0 |
14,4 |
22,8 |
20,4 |
19,2 |
15,6 |
13,2 |
|
4. Коэффициент дисконтирования бt |
1,20 |
1,0 |
0,8333 |
0,6944 |
0,5787 |
Другие файлы:
Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта Анализ эффективности проекта строительства коммерческой недвижимости Анализ инвестиционного проекта Инвестиционный проект производства строительных материалов Основные подходы к управлению проектами: оценка эффективности, риск-анализ проекта, разработка плана реализации и контроля проекта |