Финансовый менеджмент
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ(ОПОРНЫЙ КОНСПЕКТ)Раздел «ДИНАМИКА И ОЦЕНКА БИЗНЕСА»Управление финансами можно рассматривать как непрерывную череду принятия управленческих решений, а точнее, решения проблем.Под проблемой с точки зрения управления понимают различие между целевым результатом или состоянием и фактическим состоянием. Цикл разрешения проблем можно представить:Сфера деятельности финансового менеджера определяется областью управленческих решений, вызывающих движение финансовых ресурсов (денежных потоков). Движение финансовых ресурсов происходит в результате принятия инвестиционных, операционных и финансовых решений.Информационной базой для принятия деловых решений является управленческий и финансовый анализ.Для оценки бизнеса существует множество методов анализа, включая использование разнообразных финансовых коэффициентов, но необходимо помнить, что различные методы применимы для достижения различных целей. Поэтому для формирования релевантной информации при принятии деловых решений необходимо определить:-точку зрения, с которой надо оценивать бизнес;-цели анализа;-объекты сравнения.Наиболее важными группами, заинтересованными в успехе каждого отдельно взятого бизнеса, являются:Оценка бизнеса с точки зрения менеджераИнтересы менеджеров лежат в двух плоскостях:Оценка эффективности (доходности) операционной деятельности – в значительной степени базируется на «Отчете о результатах финансово-хозяйственной деятельности» (далее «Отчет»);Оценка эффективности использования ресурсов – информационной базой являются как «Отчет», так и баланс.1.1 ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ОПЕРАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИВ практике оценки и анализа операционной деятельности используются две формы «Отчета»- традиционная и маржинальная.Традиционная форма Отчета:ДОХОД от реализацииДрсебестоимость реализованной продукцииSрВАЛОВОЙ ДОХОДДврасходы периода (общие и административные,расходырасходы по реализации, расходы по процентам)ДОХОД ОТ ОСНОВНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИДоДоход (убытки) от неосновной деятельностиДОХОД ОТ ОБЫЧНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ до налогообложенияПодоходный налог Доход от обычной деятельности после налогообложенияДоход (убытки) от чрезвычайных ситуацийЧИСТЫЙ ДОХОД ДчДоход от операционной деятельности до выплаты процентов и налогов, так называемый НЕТТО-РЕЗУЛЬТАТ ЭКСПЛУАТАЦИИ ИНВЕСТИЦИЙ (НРЭИ) является основным абсолютным показателем эффективности операционной деятельности, т.к. не подвержен искажению вследствие особенностей структуры капитала и налогообложения.НРЭИ=До+IГде: I –проценты, д.ед.Таким образом, основные решения по операционной деятельности принимаются по управлению ДОХОДОМ от РЕАЛИЗАЦИИ (далее Др) и управлению ЗАТРАТАМИ (S).ФАКТОРЫДоход от реализации Др= - потенциал рынкаусловия ценообразованияконкурентыцена, Цiобъем продаж, Niноменклатура, mЗатраты=затраты на продукт+расходы периода - условия поставщиковрынок трудаособенности технологиии организации производстваструктура затратзагрузка производственноймощности.Относительными показателями, характеризующими эффективность операционной деятельности, являются:РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ПРОДАЖ =РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ОПЕРАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ = Где I – проценты, д.ед.t - расчетная ставка налогообложенияОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ РЕСУРСОВПри анализе эффективности использования ресурсов помимо Отчета используется бухгалтерский баланс, который на определенную дату описывает виды и размеры активов, используемых бизнесом, и компенсирующих их обязательств по отношению к владельцам и кредиторам.Основными категориями активов являются:Долгосрочные активы;Текущие активы, которые преобразуются в деньги в течении года или производственного цикла.Основными источниками основных и оборотных средств, представленных в активах, являются:Собственный капитал, вложенный в бизнес различными владельцами, и накопленный нераспределенный доход;Долгосрочные обязательства, представляющие собой долговые инструменты со сроком оплаты более 1 года:Текущие обязательства.Баланс является статичным, отражает условия на дату составления, обладает кумулятивным эффектом, т.к. представляет последствия всех решений и сделок, которые имели место и были учтены до даты составления баланса. Как следствие, баланс отражает активы и обязательства, приобретенные в различное время. А поскольку текущая рыночная стоимость активов может меняться, то указанные в балансе цифры могут не отражать реальной рыночной стоимости.О тенденциях и эффективности использования ресурсов можно сделать общие выводы с помощью двух групп показателей, характеризующих:Оборачиваемость активов Доходность активовК первой группе относятся:Коэффициент оборачиваемости активов (А): К=
Другие файлы:
Корпоративный финансовый менеджмент Данное учебно-методическое пособие является базовым при изучении дисциплины «Финансовый менеджмент» и предназначены для студентов специальностей «Корп... Менеджмент организации Финансовый менеджмент как система механизмов управления финансами предприятия (финансовый менеджмент, риск-менеджмент). Капитал организации и методы у... Финансовый менеджмент. Конспект лекций с задачами и тестами Приведены ключевые положения основных тем, вопросы для обсуждения, задачи и ситуации по курсу "Финансовый менеджмент" ("Корпоративные финансы"). Пособ... Основы менеджмента В учебном пособии приведены основные разделы дисциплины "Менеджмент", а именно: стратегический менеджмент, менеджмент персонала, управление корпорацие... Финансовый менеджмент Учебное пособие по дисциплине «Финансовый менеджмент»...
|