Управление структурой капитала предприятия (на примере ЗАО "Олипс")

Понятие, сущность и задачи управления структурой капитала предприятия. Влияние структуры капитала на принятие решений инвестиционного характера и на финансовую устойчивость предприятия. Уровень и динамика рентабельности, стабильность динамики оборота.
Краткое сожержание материала:

Размещено на

Размещено на

Содержание

Введение

1. Теоретические основы управления структурой капитала предприятия

1.1 Понятие капитала предприятия и его структуры

1.2 Сущность и задачи управления структурой капитала

1.3 Влияние структуры капитала на принятие решений инвестиционного характера

2. Анализ структуры капитала предприятия ЗАО «Олипс»

2.1 Характеристика предприятия ЗАО «Олипс»

2.2 Оценка структуры капитала предприятия ЗАО «Олипс»

2.3 Оценка влияния структуры капитала на финансовую устойчивость предприятия ЗАО «Олипс»

3. Рекомендации по оптимизации структуры капитала предприятия ЗАО «Олипс»

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Актуальность исследования. Структура капитала - это совокупность финансовых средств предприятия из различных источников долгосрочного финансирования, а если говорить точнее - соотношение краткосрочных обязательств, долгосрочных обязательств и собственного капитала организации.

Структура капитала отражает соотношение заемного и собственного капиталов, привлеченных для финансирования долгосрочного развития компании. От того, насколько структура оптимизирована, зависит успешность реализации финансовой стратегии компании в целом. В свою очередь оптимальное соотношение заемного и собственного капиталов зависит от их стоимости.

Как показывает мировая практика, развитие только за счет собственных ресурсов (то есть путем реинвестирования прибыли в компанию) уменьшает некоторые финансовые риски в бизнесе, но при этом сильно снижает скорость приращения размера бизнеса, прежде всего выручки. Напротив, привлечение дополнительного заемного капитала при правильной финансовой стратегии и качественном финансовом менеджменте может резко увеличить доходы владельцев компании на их вложенный капитал. Причина в том, что увеличение финансовых ресурсов при грамотном управлении приводит к пропорциональному увеличению объема продаж и зачастую чистой прибыли. Особенно это актуально для малых и средних компаний. Михаил Серов, Антон Гаген. Информационное агентство «Финансовый юрист»

Объектом исследования является Закрытое Акционерное Общество «Олипс» (далее в курсовой работе - ЗАО «Олипс»).

Предметом исследования курсовой работы является управление структурой капитала предприятия.

Целью исследования является разработка рекомендаций, направленных на совершенствование управления структурой капитала предприятия в целях улучшения финансовой устойчивости предприятия.

Задачи исследования:

1. Изучить и рассмотреть структуру капитала предприятия.

2. Изучить основные методы управления структурой капитала предприятия.

3. Рассмотреть основные показатели, позволяющие определить степень финансовой устойчивости предприятия.

4. Провести анализ финансовой устойчивости предприятия.

5. Разработать рекомендации по совершенствованию управления структурой капитала.

Гипотеза. На данном предприятии существует проблема управления оптимизации структуры капитала.

Новизна исследования. Универсальных критериев формирования оптимальной структуры капитала нет. Подход к каждой компании должен быть индивидуальным и учитывать как отраслевую специфику бизнеса, так и стадию развития предприятия.

В период спада или кризиса разрабатываются планы дальнейшей деятельности компании. Основное условие долгосрочного финансового успеха компании -- рентабельность капитала (активов) должна быть больше стоимости привлечения капитала.

Степень и уровень научной разработанности проблемы. Теоретические основы и методики изучения финансовой устойчивости на предприятии изложены в научных трудах таких авторов, как В.В. Ковалев, Е.С. Стоянова, а также зарубежных экономистов Э. Альтмана, Р. Брейли, С. Майерса, Р. Холта, Дж.К. Ван Хорна.

Источниковая база исследования. Нормативные акты, учебно-методическая литература, периодические издания, интернет - ресурсы, где рассматриваются вопросы, связанные с теоретическими и практическими основами управления структурой капитала на предприятии, бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках ЗАО «Олипс» за 2009-2010 гг.

Методологической базой проведенного исследования послужили работы А.Д. Шеремета, Г.В. Савицкой, М.С. Абрюшина, Л.Н. Павловой.

Методика исследования состояла в сборе первичной информации, ее обработке и анализе с целью выявления имеющихся недостатков и предложений, а также рекомендаций по их устранению.

Основными методами исследования данной проблемы являются - метод группировки, метод сравнения, графический метод, расчетно-аналитический метод.

Теоретическая значимость работы. Материалы работы могут быть реализованы в учебном процессе и использоваться при преподавании таких дисциплин, как «Финансы предприятий (организаций)», «Финансовый менеджмент», «Экономический анализ», «Антикризисное управление».

Практическая значимость данной работы состоит в том, что полученные результаты исследования, рекомендации и выводы могут быть использованы на предприятии для решения существующих проблем и улучшения его финансовой устойчивости.

1. Теоретические основы управления структурой капитала

Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование и рациональная структура, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. Многие современные предприятия испытывают острый недостаток в дополнительных средствах, которые могут быть направлены на расширение производства, модернизацию и автоматизацию оборудования, поглощение и слияние с другими предприятиями, погашение долгов и обязательств, создание новых проектов и пр. В этой связи важнейшей задачей предприятий является определение оптимальной структуры капитала предприятия и наиболее эффективное управление в целях повышения эффективности работы предприятия в целом. Рациональная структура капитала предприятия позволяет ему успешно конкурировать с другими предприятиями и выходить на новые рынки сбыта.

Следует заметить, что проблема конструктивного управления структурой капитала в условиях нехватки собственных финансовых ресурсов является достаточно типичной проблемой, встающей перед многими предприятиями.

1.1 Понятие капитала предприятия и его структуры

Капитал является одним из важнейших факторов производства, наряду с природными и трудовыми ресурсами. В общем виде капитал понимается как стоимость, авансируемая в деятельность предприятия с целью получения прибыли.

На сегодняшний день термин «капитал» в экономической литературе не имеет единого определения. С одной стороны, его определяют как сумму акционерного капитала, эмиссионного дохода и нераспределенной прибыли. В таком случае величина капитала рассчитывается как разность между стоимостью активов фирмы и ее кредиторской задолженностью Финансовый менеджмент: учебное пособие. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. С другой стороны, под капиталом понимается совокупность всех долгосрочных источников средств предприятия.

Кроме того, термин «капитал» используется для характеристики активов предприятия. При этом они разделяются их на основной (долгосрочные активы, включая незавершенное строительство) и оборотный (оборотные средства предприятия) капитал.

Также встречается определение капитала предприятия как общей стоимости средств в денежной, материальной и нематериальной формах, которые инвестированы в формирование его активов.

Капитал состоит из собственных и заемных источников средств.

Собственный капитал представляет собой ту часть стоимости активов предприятия, которая достанется его собственникам после удовлетворения требований третьих лиц; он может быть оценен формально (по балансовой или рыночной оценке), либо фактически - в случае ликвидации предприятия.

Основными компонентами собственного капитала являются: уставный, добавочный, резервный капитал и нераспределенная прибыль.

Уставный капитал характеризует совокупную номинальную стоимость акций фирмы, приобретенных акционерами. Уставный капитал создается как основа стартового, который необходим для учреждения предприятия, при этом владельцы или участники предприятия формируют его исходя из собственных финансовых возможностей в размере, достаточном для инициирования деятельности.

Добавочный капитал, представленный отдельной статьей в балансе, отражает:

- сумму дооценок основных средств, объектов капитального строительства и других материальных объектов имущества предприятия со сроком полезного использования больше 12 месяцев;

- разность продажной стоимости акций, полученной в процессе их продажи по цене, превышающей номинал, и их номинальной стоимости;

- положительные курсовые разницы по вкладам в уставный капитал в иностранной валюте.

Резервный капитал представляет собой источник финансирования, находящийся в отдельной статье в пассиве баланса, и отражает сформированные за счет прибыли резервы предприятия Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / под ред. Е.С.Стояновой. - М.: Перспектива, 2008.. В б...