Проблемы и перспективы использования технического анализа на российском рынке ценных бумаг

Принципы и направления технического анализа. Анализ структуры колебаний цен инструментов российского рынка ценных бумаг через элементы технического анализа. Обзор российского фондового рынка. Исследование эффективности применения технического анализа.
Краткое сожержание материала:

Размещено на

Размещено на

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение

1. Теоретический обзор технического анализа

1.1 История возникновения технического анализа

1.2 Принципы технического анализа

1.3 Два направления технического анализа

2. Практическое применение технического анализа на российском рынке ценных бумаг.

2.1 Анализ структуры колебаний цен инструментов российского рынка ценных бумаг через элементы технического анализа

2.1.1 Обзор Российского фондового рынка

2.1.2 Описание индекса РТС

2.1.3 Описание фьючерса на индекс РТС

2.2 Описание фигур технического анализа, используемых при проведении практического исследования.

2.3 Исследование эффективности применения технического анализа на российском рынке ценных бумаг

3. Проблемы и перспективы использования технического анализа на российском рынке ценных бумаг

3.1 Основные проблемы при использовании технического анализа

3.2 Применимость технического анализа на Российском рынке ценных бумаг.

3.3 Методологические рекомендации разработки теории технического анализа

Заключение

Список используемых источников

Приложение А.Подробное описание индекса РТС

Приложение Б.Сделки с использованием фьючерса на индекс РТС

Приложение В. Формирование фигур технического анализа, используемых при совершениии сделок на графике фьючерсов на индекс РТС

ВВЕДЕНИЕ

Эпоха промышленной революции XIXв. способствовала появлению и развитию товарных бирж, некоторые из которых продолжают функционировать и сегодня. На этих биржах впоследствии стали устанавливаться цены не только на товары, но и различные финансовые инструменты: облигации, акции, фьючерсы и др. Среди многих исследователей подобных рынков возник вопрос возможности предсказания цен в будущем.

В настоящее время сложилось несколько подходов к решению данной проблемы. Самые распространенные концепции движения цен акций основаны на старых экономических законах спроса и предложения [10, С. 196].В данной работе будет рассмотрен один из них - технический анализ. Технический анализ в целом можно определить как метод прогнозирования цены, основанный на исследовании движения самой цены, а не на экономических показателях. Технический анализ - это исследование динамики рынка, чаще всего посредством графиков, с целью прогнозирования будущего направления движения цен.

Практическая ценность технического анализа заключается в визуальном анализе сценариев. Не требующем большого объема разнородной информации. Несмотря на то, что этот метод не дет точных прогнозов, я считаю, что его ценность не до конца осознается значительной частью инвесторов[35, С. 482].

Технический анализ широко используется в США и на Западе, а в последнее время находит применение и в нашей стране при работе на всех видах товарных, фондовых и валютных рынков.

Актуальность темы заключается в том, что в современной экономике рынок ценных бумаг играет важную роль, количество его участников и доля среди них мелких спекулянтов возрастает, при этом он становится все более спекулятивным и волатильным, что создает трудности для успешной торговли методами фундаментального анализа. Возникает необходимость в разработке и применении альтернативных методов, одним из которых может стать технический анализ. Такой метод будет востребован многими участниками рынка ценных бумаг, особенно частными инвесторами с относительно небольшим капиталом.

Новизна исследования заключается в том, что принципы ценообразования рассматриваются через поведение покупателей и продавцов как различных групп участников рынка ценных бумаг. Это даёт нам возможность понять суть структуры ценовых колебаний на рынке ценных бумаг.

Цель работы состоит в исследовании структуры ценовых колебаний на российском рынке ценных бумаг с помощью технического анализа, разработке методики совершения торговых сделок и ее апробации в реальных рыночных условиях.

Задачи работы:описать принципы технического анализа; выделить структурообразующие элементы ценовых колебаний на рынке ценных бумаг - линии поддержки/сопротивления, основные ценовые формации; провести практическое исследование графического изображения цены.

Объектом исследования является ценообразование на российском рынке ценных бумаг. Предметом - структура ценовых колебаний на российском рынке ценных бумаг.

Теоретической основой исследования является вероятностный подход и анализ финансовых рынков.

Методом исследования послужило графическое направление технического анализа.

Практическая значимость дипломной работы заключается в возможности применения исследования ценовой структуры для анализа не только рынка акций, но и цен на другие активы, что поможет выявлять тенденции и определять вероятностные сценарии движения цены.

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЙ ОБЗОР ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА

1.1 История возникновения технического анализа

Своими корнями современный технический анализ уходит в начало прошлого века, в теорию Чарльза Доу. Проистекая из нее прямо или косвенно, он вобрал в себя такие принципы и понятия, как направленный характер движения цен, «цены учитывают всю известную информацию», подтверждение и расхождение, объем как зеркало ценовых изменений и поддержка/сопротивление. А получивший широкое распространение промышленный индекс Доу Джонса - это, конечно, прямой потомок теории Доу [37, С. 7].

Одна из инноваций Доу состояла в том, что он в 1884 году начал составлять индекс ценового развития для группы ведущих акций. Позже, в 1896 году, он объединил несколько акций промышленных компаний для создания индекса акций промышленных компаний и несколько акций железнодорожных компаний для создания индекса акций железнодорожных компаний (позже переименованный в индекс акций транспортных компаний). Таким образом, он обеспечил себя ценным аналитическим инструментом в исследовании поведения рынка и формулировании своих правил.

Чарльз Доу внес огромный вклад в постижение движений фондового рынка. В основном он занимался составлением экономических прогнозов на основе анализов фондового рынка.

Одна из причин, по которой «правила Доу» запомнили поколения, в том, что его знакомый, С.А. Нельсон, в 1903 году опубликовал несколько правил Доу в «The ABC ofStockMarketSpeculation» [28, С. 1] и стал первым, кто представил концепцию «Теории Доу». Сам Доу этим термином не пользовался.

В 1922 году Вильям Питер Гамильтон доработал правила Доу в «TheStockMarketBarometer» [27, С. 1], находясь также под влиянием графической системы Бэбсона. Однако статьи Гамильтона в «TheWallStreetJournal» и «Barron 's» стали привлекать все больше и больше внимания. Основываясь на применении правил Доу, он предсказывал рыночные движения.

В 1932 году, 30 лет спустя после смерти Доу, методы Доу и Гамильтона получили развитие в трудах Роберта Ри. Они были пересмотрены и стали более структурированными, что облегчало их применение. Свои выводы он изложил в Теории Доу, опубликованной в «TheStoryoftheAverages» в 1934 году [21, С. 376].

Среди российских исследователей в области рыночных колебаний нужно отметить Николая Дмитриевича Кондратьева, крупнейшего русского экономиста начала XX в. Если Ч. Доу делал акцент на исследованиях колебаний цен биржевых активов, то Н. Кондратьев уделял внимание макроэкономическим процессам и циклам. В 1921 году выходит его работа «Мировое хозяйство и его конъюнктура во время и после войны» [10, С. 767]. Здесь впервые Кондратьев выдвинул свою идею о сверхкрупных циклах в экономике.

Он полагал, что система элементов капиталистического хозяйства никогда не находится в состоянии идеального равновесия. Динамика этой системы подвержена волнообразным колебаниям, что эти волны то поднимаются вверх, то опускаются вниз, свидетельствует о том, что эта система имеет тенденцию к равновесию, что ее волнообразные колебания происходят в каждый данный период около какого-то уровня равновесия [10, С. 447].

Кондратьев также заметил ряд тенденций на основе собранной статистики, которые не смог объяснить - «эмпирические правильности»[10, С. 37]. Так по его мнению существует связь политического цикла с большим экономическим циклом, перед повышательной волной наблюдаются глубокие изменения в жизни общества.

У Кондратьева 3 типа циклов: малые (3-4 года), средние (примерно 8 лет) и большие (50 лет).

Кондратьев отметил эмпирические (статистические) факты, но объяснения им дать не успел. На периоды подъема больших циклов приходятся войны, революции и т.д. Малые циклы - особенные спады сельского хозяйства [10, С. 429].

Волновые колебания цен также исследовал Ральф Нельсон Эллиотт, который разработал свою теорию во время Великой Депрессии, анализируя индексы Доу-Джонса, и оставил труды по основной концепции и математическому обоснованию технического анализа. Эти книги регулярно публикуются до сих пор. Кроме определения базисной формы ценовых движений, Эллиотт открыл применение для технического анализа рядов Фибоначчи. Волновая теория Эллиотта не забылась и получила мощный толчок в конце 70-х - начале 80-х гг. с появлением аналитика Роберта Пректера [18, С. 5].