Теория анализа инвестиций в производство. Источники инвестиций: прибыль, банковский кредит, эмиссия ценных бумаг, бюджетное финансирование. Структура инвестиций в России. Причина незначительных объемов иностранных инвестиций в российскую экономику.
Краткое сожержание материала:

Размещено на

Курсовая работа

по дисциплине «Макроэкономика»

тема: «Инвестиции в производство»

2009

ВВЕДЕНИЕ

Само по себе производство является одной из самых привлекательных сфер ведения бизнеса, и, соответственно, инвестирования. Эта привлекательность определяется уникальностью положения производства по отношению к конечному потребителю.

Вместе с тем инвестиции в производство обладают и повышенным риском, в связи с особой спецификой предмета. Многофакторный анализ таких инвестиций включает в себя изучение и прогнозирование рынка конечной продукции, материально-технического обеспечения производства (поставки сырья, материалов, энергоносителей), действий и возможностей конкурентов, общего налогового, административного, психологического, организационного и прочего климата, в котором будет действовать производство, и т.п.

Актуальность темы. Инвестиции и производство тесно взаимосвязаны между собой: инвестиции в основной капитал определяют динамику производства, в то же время спад производства ограничивает возможности инвестирования. Поэтому производство привлекательная сфера инвестирования.

Целью настоящей работы является исследование инвестиций в производство. Достижению цели будет способствовать последовательное решение следующего ряда задач:

v рассмотреть сущность, виды и источники инвестиций;

v рассмотреть объем и структуру инвестиций в России;

v рассмотреть проблемы инвестирования в производство России.

Теме инвестиции в производство посвящены труды многих отечественных и зарубежных авторов, таких как Кейнс Дж.М., Хайек Ф., Фридмен М., Пигу А.С., Шагас Н.Л., Фишер П., Сухарева О.С., Ряховский Д.И., Рожкова С., Иванов М. Е., Подшиваленко Г.П., Дриго М.Ф., Деникаева Р.Н., Гретченко А. А. и другие авторы.

Глава 1. Теория анализа инвестиций в производство

1.1 Сущность и виды инвестиций

В зарубежной литературе представлен большой опыт изучения инвестиционной деятельности как процесса «использования денег для получения больших денег, так и для извлечения дохода или достижения прироста капитала, либо для того и другого». Некоторые авторы различают процесс «вложения капитала» и «инвестиционный процесс» на том основании, что первое означает покупку финансовых активов, а второе - приобретение средств производства.

С точки зрения экономической теории инвестиции - это часть совокупных расходов, направленных на новые средства производства, пополнение товарно-материальных запасов, часть ВВП не потребленная в текущем периоде, а направленная на создание нового капитала [15; c. 76].

Инвестиции (закон «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений») - средства имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской или иной деятельности в целях достижения прибыли или иного полезного эффекта [20].

Производственные инвестиции - инвестиции, направляемые на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий [24; c. 209].

Среди инвестиций можно выделить: потребительские инвестиции; инвестиции в бизнес (экономические инвестиции); инвестиции в ценные бумаги (финансовые инвестиции) [9; c. 32].

Потребительские инвестиции, строго говоря, инвестициями не являются. Данное понятие означает покупку товаров длительного пользования или недвижимости (автомобилей, домов, бытовой техники и т.п.). Подобное вложение средств, по сути, является сбережением денег, а не их инвестированием.

Инвестиции в бизнес - реальное экономическое инвестирование, имеющее главным мотивом извлечение прибыли и означающее приобретение для этих целей производственных активов. Экономическим инвестированием является любое вложение средств в реальные активы, связанное с производством товаров и услуг, для извлечения прибыли при «нормальном» риске.

Финансовые инвестиции (портфельные инвестиции) означают приобретение активов в форме ценных бумаг для извлечения прибыли при «нормальном» для данного вида инвестиций риске. В отличие от экономического инвестирования финансовое не предполагает обязательного создания новых производственных мощностей и контроля за их использованием, поэтому финансовый инвестор в управлении реальными активами полагается на других. Процесс финансового инвестирования означает простую передачу прав: инвестор передаёт свои права на деньги и взамен приобретает права на будущей доход в виде ценной бумаги [15; c. 73].

Кроме указанных основных видов инвестиций существуют и так называемые интеллектуальные инвестиции, подразумевающие покупку патентов, лицензий, ноу-хау, подготовку и переподготовку персонала.

Инвестиции, в соответствии с определением Дж. М. Кейнса, представлены частью дохода за данный период, которая не была использована для потребления, при этом уровень инвестиций определяется соотношением между ожидаемым предельным доходом от активов и предельными издержками производства (то есть предельной эффективностью капитала). Предельную эффективность капитала Дж. М. Кейнс определяет как отношение ожидаемой прибыли от данного вида дополнительных (предельных) инвестиций к цене инвестиционных товаров.

Предельная эффективность капитала, согласно Кейнсу, это та наименьшая отдача от дополнительных (предельных) вложений капитала, которая приемлема для инвестора. Предельная эффективность капитала есть функция от объема инвестиций. Чем больше осуществляемые инвестиции, тем ниже предельная эффективность капитала, т.е. эффективность дополнительных (предельных) инвестиций. В предельном случае инвесторы могут согласиться с такой эффективностью дополнительных инвестиций, которая равна доминирующей на финансовых рынках ставке процента [13; c. 18] .

В кейнсианской концепции эффективный спрос, действующий через склонность к потреблению и прирост новых инвестиций, задает максимально возможный уровень экономической активности [11; с. 84].

Дж.М. Кейнс считал уровень инвестиций главным фактором, определяющим уровень доходов, а отсутствие механизма регулирования через ставку процента было главной особенностью описанного им состояния равновесия при неполной занятости. В кейнсианской концепции равенство сбережений и инвестиций достигается путем изменения уровня совокупного дохода, а не ставки процента. Дж.М. Кейнс предвидел все возрастающую роль государства в этой области и считал, что стимулы к инвестированию имеют тенденцию к сокращению.

В отечественной научной литературе вплоть до конца 1980-х годов сферой применения термина «инвестиции» были переводные работы зарубежных авторов и исследования капиталистической экономики. Понятие «инвестиционная деятельность» ассоциировалось с капитальными вложениями, охватывающими движение стоимости в ходе воспроизводства основных фондов от мобилизации денежных средств до их возмещения, и системой соответствующих отношений. Одновременно были предложены два подхода к пониманию инвестиционного процесса: затратный и ресурсный. Акцент на затратной стороне инвестиций сужал пространство их движения. При ресурсном подходе игнорировалось последовательное превращение денежных средств под воздействием целевых установок инвесторов в продукт инвестиционной деятельности.

При взгляде на эту проблему с современных позиций в структуре инвестиционного процесса можно выделить, прежде всего, инвестиционные ресурсы. Независимо от приобретаемой формы по своей экономической сущности они представляют аккумулированный с целью накопления доход.

Инвестиционный процесс может трактоваться в широком и узком значениях. В широком значении - это процесс, связанный с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода (или позитивного социального эффекта). В узком значении - это процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения. Данный процесс состоит из двух этапов, первый из которых включает собственно инвестирование (вложение средств), а второй этап предполагает окупаемость осуществленных затрат и получение дохода (затраты и их отдача) [23; c. 307].

Инвестиции корректно определять как имеющие денежную оценку объекты имущественных и иных прав, предназначенные (обособленные) для внесения в любой, не имеющий противоправного характера объект хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, дохода или позитивного социального эффекта.

Формы инвестиций могут быть различными: вложения средств в расширение или реконструкцию производства, в мероприятия, обеспечивающие повышение качества продукции и услуг, в образование кадров и проведение научных исследований. Иными словами инвестиции - это экономические ресурсы, увеличивающие реальный капитал общества, включая, помимо технического капитала, такие его формы, как человеческий и природный капитал.

В зависимости от субъекта выделяют категории инвестиций: государственные инвестиции и частные инвестиции.

По источникам финансирования инвестиции делятся на внутренние и внешние. Внутренние источники финансирования складываются из сбережении, т.е. той части личного или общественного дохода от текущего производства, которая не расходуется на текущее потребление. Они имеют две формы: добровольные и принудительные сбережения [19; c. 39].

Инвестиции различаются по степени риска. Под риском понимается возможность того, что абсолютн...