Международный кризис внешней задолженности:причины, последствия, пути выхода
Международный кризис внешней задолженности:причины, последствия, пути выхода Л.А. Тринц, Т.Г.ГедичНациональный исследовательский Иркутский государственный технический университетПонятие внешнего долга не однозначно. Во-первых, внешний долг состоит из государственного и корпоративного.Часто понятия государственный внешний долг отождествляют с понятием внешний долг. Во-вторых, существует два подхода к определению внешнего долга: нерезидентский и валютный. Первый подход определяет внешний долг как долг нерезидентам. Причем не только в иностранной валюте, но и национальной. Он складывается из задолженности другим государствам, иностранным банкам и международным валютно-финансовым учреждениям. Второй подход относит долг только в иностранной валюте, причём как резидентам, так и нерезидентам. В этом случае облигации внутреннего валютного займа будут относиться к внешнему, а не внутреннему долгу.Любая страна имеет внешний долг, но кризис внешней задолженности (кризис платежеспособности) наступает тогда, когда страна официально заявляет о неспособности обслуживать свой внешний долг и обращается к международным организациям (или кредиторам) реорганизовать долг. Обслуживание внешнего долга состоит из погашения части основного долга и выплаты процентов по долгу. Кризис платежеспособности является результатом особой несбалансированности текущих операций.Проблема международного кризиса внешней задолженности возникла в 1982 г., когда Мексика не смогла больше обслуживать свой внешний долг. Затем в кризис были вовлечены другие страны, и он превратился в мировое явление. Все страны (а не только развивающиеся) имеют внешний долг. Величина внешнего долга США составляет 24,6% от мирового долга, Германии – 10,5%, России – 3,5%.Проблема обслуживания внешнего долга появляется только у тех стран, у которых не хватает ресурсов для его обслуживания. Именно по этой причине долги США, Германии, Канады, Франции и др. развитых стран не обсуждаются, а долги Бразилии, Мексики и др. находятся в процессе непрерывной реструктуризации.Под реструктуризациейдолга понимают изменение сроков погашения основной суммы долга и перенос сроков выплаты процентов или уменьшение их величины.Источником обслуживания долга являются эмиссия, золотовалютные резервы и бюджетные средства. По российскому законодательству выплаты по внешнему долгу не должны превышать 20-25% налоговых поступлений (при налоговых поступлениях 10-15% от ВВП).Использование регулярных заимствований из золотовалютных резервов ЦБ может привести к девальвации национальной валюты и декапитализации ЦБ.Причины кризиса внешней задолженностиВнешние:нефтяные шоки 1972 г., 1979 г. и т.д. Рост цен на нефть оказал влияние не только на импортеров нефти (у них возникли дефицит платежного баланса и падение спроса на кредит на внутреннем рынке), но и на экспортеров (нефтедоллары потекли на межрегиональные распределительные сетевые компании – МРСК), развитые страны (традиционные заёмщики) не могли брать кредиты из-за высоких цен, банки стали предлагать кредиты на выгодных условиях развивающимся странам под гарантии правительств);изменение положения на международном рынке ссудных капиталов в начале1970-х (расширение доступности кредитов для развивающихся стран);развивающие страны использовали кредиты не на расширение экспорта, а на оплату старых долгов;избыточность кредитных ресурсов на международном рынке ссудных капиталов привела к займам развивающихся стран под гарантии правительства.Правительства стран не смогли обслуживать эти займы из-за роста процентных ставок в конце 1970-х, это вызвало кризис внешней задолженности;антиинфляционная политика развитых стран в начале1980-х (политика дорогих денег) – искусственное поддержание курса национальной валюты на высоком уровне.Внутренние:использование займов по внешнему долгу для выплаты процентов по старому долгу;неэффективная внешнеторговая политика, заключающаяся в ограничении импорта, а не в стимулировании экспорта;неэффективная валютная политика, заключающаяся в завышении курса национальной валюты, и как следствие – утечка капитала.При распаде СССР предполагалось, что каждое из государств будет нести свою долю ответственности из $108 млрд союзного внешнего долга, а также иметь соответствующую долю в активах бывшего СССР. Однако Россия приняла на себя 61% долга СССР и стала правопреемницей зарубежной недвижимости, оцениваемой в $2,5 млрд в 122 странах. В структуре долга России долг СССР занимал 68%. Долги СССР нужно было гасить в 1992-1995 гг. Такое решение стоило дорого, но обеспечило доверие России на финансовых рынках. Итогом длительных и трудных переговоров с клубами кредиторов по долгам бывшего СССР является величина этого долга на 1 января 2010г. всего $3,2 млрд.Международные организации, которые занимаются проблемой внешней задолженностиПарижский клуб кредиторов – координирующий орган, в который входят официальные представители основных стран-кредиторов. Занимается реструктуризацией кредитов, предоставленных иностранными банками в рамках межправительственных соглашений под гарантии своих правительств, либо кредитов, застрахованных в государственных страховых организациях. Парижский клуб создан в 1956 г., заседания проходят в Министерстве финансов Парижа, 10-11 заседаний в год. На заседаниях рассматриваются один кредитор и все его должники. Членами Клуба являются 19 стран: Австралия, Австрия, Бельгия, Великобритания, Германия, Дания, Ирландия, Испания, Италия, Канада, Нидерланды, Норвегия, Россия (с 1997г.), США, Финляндия, Франция, Швейцария, Швеция, Япония. Реструктуризация долга в рамках клуба осуществляется по типовым условиям для различных классов должников. Класс должника зависит от величины долга и дохода на душу населения. Так, например, торонтские условия (для крупных должников с низким доходом) предусматривают списание долга до 50%, хьюстонские (для крупных должников с доходом ниже среднего) – только продление сроков обслуживания на срок до 20 лет, а стандартные условия (для остальных стран) – только продление сроков обслуживания на довольно короткий срок. В рамках Клуба у России было 5 крупнейших должников, которым она списала 80 % долга. Членство в Клубе дало возможность РФ реструктурировать и досрочно погасить свой долг, но в основном по номиналу (без учёта скидки за досрочное погашение, а страны-кредиторы не получили компенсации за неполученные проценты). Досрочное списание долга оценено Счётной палатой в $6,6 млрд номинальной экономии расходов федерального бюджета. Досрочное списание оказалось возможным благодаря тому, что Россия при вступлении в клуб в качестве кредитора согласилась со списанием 80% задолженности своих должников. Уровень списания зависел от уровня развития, уровня военных поставок в сумме долга и показателей платёжеспособности должников. Официально задолженность других стран (Куба, Сирия, Монголия, Вьетнам и др.) России составляет $35 млрд.Лондонский клуб кредиторов, в отличие от Парижского, занимается реструктуризацией кредитов перед частными коммерческими банками, т.е. кредитов, которые не находятся под защитой государственных гарантий или страхования. Лондонский клубсоздан в 1976 гЧленами клуба являются коммерческие банки (около 600). Основные методы решения долговых проблем: реструктуризация долга в Клубе проводится как переоформление краткосрочных и среднесрочных кредитов в долгосрочные, отсрочка погашения и предоставление возобновляемых (ролловерных) кредитов. При переоформлении кредита проценты могут быть ниже рыночных. Долг, как правило, не списывают, как это принято в Парижском клубе.В рамках Клуба действуют стандартные схемы реструктуризации, которые применяются к разным заемщикам и отличаются сроком погашения (обычно до 20-25 лет, иногда – до 40), льготным процентом погашения (рыночный заменяют льготным) и продолжительностью льготного периода погашения (до 8 лет). При реструктуризации российского долга было произведено переоформление долга в долгосрочные облигации с окончательной датой погашения в 2010 и 2030 гг.О проблеме долга судят не по его величине, а по показателям платежеспособности, т.е. по отношению внешнего долга к какому-либо макроэкономическому показателю. При характеристике внешнего долга используют также показатель внешнего долга на душу населения и темпы прироста этого показателя.По каждому критерию платежеспособности установлена допустимая...
Другие файлы:
Международный кризис задолженности: проблемы и пути разрешения
Международный кредит. Обострение проблемы обслуживания внешнего долга. Причины возникновения кризиса международной задолженности. Факты банкротства. П...
Мировой кризис задолженности: причины и последствия
Локальные кризисы внешней задолженности, вызванные нарушением обязательств страной-должником перед внешними кредиторами, начались с 1956 г. С 1982 г....
Мировой экономический кризис и пути выхода из него
Оценка начавшегося в 1929 году экономического кризиса, данная западными историками. Последствия Первой мировой войны. Причины кризиса, его основные по...
Экономические кризисы сущность, причины, последствия и пути выхода
Причины и последствия возникновения дебиторской задолженности на предприятии
Современное состояние рыночной экономики России. Общая характеристика понятия дебиторской задолженности, ее сущность, основные виды. Краткая характери...
