Причины долгового кризиса
Причины долгового кризисаПричины возникновения долгового кризиса объяснить не так-то просто. Как и всесложные явления, долговой кризис определяется не одним, а множествомфакторов. Поскольку десятки стран одновременно попали в тиски кризиса, этодает основание предполагать, что основную роль в его возникновении сыгралимеждународные факторы (например, повышение мировых процентных ставок). Крометого, нельзя исключать влияние внутренних факторов, т.к. одни страны все жепострадали больше других. Внешние факторы:Рост цен на нефть во всем мире в 1973-1974[2] годах способствовал быстрому развитию рынка евродолларов, сети оффшорных банков,расположенных в Европе, которые занимали и ссужали международные средства(иногда думают, что нефтяной шок сыграл более непосредственную роль, заставив,развивающиеся страны-импортеры нефти занимать средства на мировых рынках дляоплаты дополнительных счетов за нефть, фактически и страны-экспортеры, истраны-импортеры нефти быстро наращивали суммы заемных средств, и долговойкризис поразил и те, и другие). Ближневосточные страны-экспортеры нефтипомещали огромные суммы дополнительной выручки в международные банки Европы;банки, в свою очередь, ссужали средства с этих депозитов заемщикам изразвивающихся стран. Таким образом, нефтяной шок внес свой вклад в существенныйприрост мировых кредитов, предоставляемых развивающимся странам.Правительства ряда развивающихся стран внезапно обнаружили, что коммерческиебанки готовы ссужать средства. Большинству крупнейших заемщиков (Аргентина,Бразилия, Мексика) казалось, что благодаря низким ставкам процента всочетании с быстрым ростом доходов от экспорта (частично за счет высокихмировых цен на сырьевые ресурсы, экспортируемые из этих стран) в будущем уних не будет никаких проблем с обслуживанием долга.Интересно отметить поведение коммерческих банков в то время. Большинство из нихпоследовали примеру одного из наиболее влиятельных банков "Ситикорп",председатель которого Уолтер Уристон заявил, что "государства не могут бытьбанкротами"[3].Однако в начале 80-х годов произошли драматические изменения в экономическойситуации. Мировые процентные ставки резко взлетели вверх в результатепроведения антиинфляционной политики в развитых странах; в то же времяпадение цен на сырьевые ресурсы, экспортируемые странами-должниками, привелок ухудшению торгового баланса. Таким образом, быстрый рост экспортных доходовразвивающихся стран замедлился, а в некоторых случаях даже стал падать.Совокупное действие высоких процентных ставок и падение экспортных ценозначали, что должники стали платить очень высокие реальные проценты повнешним долгам, что не замедлило привести к тяжелым последствиям.Экономика стран-заемщиков была крайне подвержена влиянию роста процентныхставок, поскольку их займы осуществлялись на условиях плавающего процента.Это означает, что в момент получения долгосрочного кредита заемщик не знает ине может знать процентной ставки, по которой он будет расплачиваться закредит. Большинством кредитных соглашений между правительствами государств-заемщиков и коммерческими банками предусматривалось, что выплаты по процентамбудут зависеть от процентных ставок мирового рынка на момент выплат. Примерно65% долга Латинской Америки было взято под плавающий процент, поэтому, когдав начале 80-х годов процентные ставки вдруг подскочили, счет ЛатинскойАмерики за обслуживание долга резко и неожиданно вырос. Одновременно с этимрезко сократился приток иностранных инвестиций. Внутренняя политика:Большая доля вины за разразившийся кризис должна быть возложена на внутреннююэкономическую политику. В начале 70-х годов, когда получение кредитов былолегким делом, ни банкиры, ни заемщики не уделяли должного внимания тому, какстраны-должники использовали предоставленные им кредитные ресурсы.Инвестировались ли они в проекты, сулящие доходы, достаточные для выплатыдолга? Или они просто «предались»? Может быть, заемные средства «уплывали» изгосударства? Выбор направления использования заемных средств во многомопределялся внутренней экономической политикой. Фискальная политика:Доступность внешних кредитов позволила многим правительствам во много разувеличить расходы, не вводя новых налогов и не прибегая к инфляционномуфинансированию. Конечно, большие размеры внешнего долга могли поддерживатьсятолько в течение ограниченного периода. Когда в начале 80-х годов притоккапитала из-за рубежа внезапно сократился, прав...
Другие файлы:
Долговой кризис Греции
Причины возникновения мирового финансово-экономического кризиса 2008 г. История долгового кризиса в Греции: резкое возрастание государственного долга...
Причины и последствия кризисов
Проблема цикличности экономических кризисов. Понятие и классификация кризиса. Причины и особенности современного кризиса. Процесс финансовой глобализа...
Причины и последствия финансового кризиса
Объективные причины глобального финансового кризиса и предпосылки его возникновения в России. Методы сохранности вкладов и недвижимости во время миров...
Причины мирового финансового кризиса
Природа финансового кризиса как глубокого расстройства системы государственных финансов. Причины хронического бюджетного дефицита, вызывающего инфляци...
Причины и механизм мирового финансового кризиса
Увеличение эмиссионного стимулирования потребительского спроса в США как основная причина мирового финансового кризиса. Аспекты заинтересованности США...
