Принципы и методы оценки эффективности инвестиционного проекта

Жизненный цикл инвестиционного проекта, методы его оценки. Характеристика предполагаемого объекта строительства. Варианты реализации проекта и его технико-экономические показатели. Определение эффективности ИП с учетом инфляции, риска и неопределенности.
Краткое сожержание материала:

Размещено на

Размещено на

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

МОСКОВСКИЙ ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

НОУ «МФПУ «СИНЕРГИЯ»

Факультет финансов

Курсовая работа

На тему : Принципы и методы оценки эффективности инвестиционного проекта.

МОСКВА 2012 г

СОДЕРЖАНИЕ:

ВВЕДЕНИЕ

Глава 1. ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА И КЛАССИФИКАЦИЯ

1.1 Жизненный цикл инвестиционного проекта

1.2 Основные оценки инвестиционной привлекательности проектов

1.3 Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

Глава 2. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА НА ПРЕДПРИЯТИИ

2.1 Учет инфляции

2.2 Учет риска и неопределенности

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

Основной целью предпринимательской деятельности является получение прибыли, так как именно прибыль служит главным источником расширенного воспроизводства, роста доходов предприятия и его собственников. В условиях рыночной экономики целесообразны только те предприятия, которые правильно размещают инвестиции, и, следовательно, те проекты, которые грамотно анализируются и оцениваются.

Актуальностью данной темы является то, что в современных условиях российского рынка не всегда проводиться качественная и правильная оценка эффективности проекта, что приводит к нерациональному вложению средств и как следствие их потери.

Оценка эффективности инвестиций является наиболее ответственным этапом принятия инвестиционного решения, от результатов которого в значительной мере зависит степень реализации цели инвестирования. В свою очередь, объективность и достоверность полученных результатов во многом обусловлены используемыми методами анализа.

Целью данной курсовой работы является изучение и определение эффективности инвестиционного проекта с применением наиболее распространенных методов ее оценки.

Задачи данной работы: рассмотрение принципов и этапов оценки эффективности; определение показателей эффективности инвестиционного проекта, которые позволяют организации правильно сделать выбор в пользу того или иного проекта.

ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА И КЛАССИФИКАЦИЯ

Понятие инвестиционного проекта используется в двух смыслах:

1 - проект представляет собой деятельность по осуществлению каких-либо действий, обеспечивающих достижение целей проекта.

2 - проект, как система, которая включает набор организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, которые необходимы для реализации проекта.

В Федеральном Законе «Об инвестиционной деятельности в РФ осуществляемой в форме капитальных вложений» дано следующее определение инвестиционного проекта.

Инвестиционный проект - это обоснование экономических целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными стандартами, а так же описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Виды проектов:

1. По отношению друг к другу:

- независимые проекты, могут реализоваться одновременно;

- альтернативные (взаимоисключающие) - проекты, выполняющие одну и ту же функцию;

- взаимодополняющие проекты, их реализацию может происходить только совместно.

2. По срокам реализации:

- краткосрочные до 3-х лет;

- среднесрочные 3 - 5 лет;

- долгосрочные более 5 лет.

3. По масштабам (размерам инвестиций):

- малые проекты, они ограничиваются одной небольшой фирмой, направленные на расширение производства, увеличению ассортимента, модернизацию (являются краткосрочными);

- средние проекты, это проекты технического перевооружения существующего производства, реализуется поэтапно по графику;

- крупные проекты, это проекты создания крупных предприятий;

- мега проекты, выполняются в виде целевых инвестиционных программ, включающих в себя множество взаимосвязанных проектов (международные, государственные, региональные).

4. По основной направленности:

- коммерческие проекты, главная цель - получение прибыли;

- социальные проекты, ориентированы на достижение определенных социальных целей (безработица, образование…);

- экологические проекты, улучшение среды обитания и др.

5. В зависимости от степени влияния результатов проекта на внутреннем и внешнем рынках, экологической и социальной обстановки:

- глобальные проекты, влияют на обстановку на Земле;

- народно-хозяйственные проекты, влияют на ситуацию в стране;

- крупномасштабные проекты, изменяют ситуации в отрасли, совокупности регионов;

- локальные проекты, влияние на отдельные города, отдельные регионы, на уровень и структуру цен на товарных рынках.

6. В зависимости от величины риска проекта:

- надежные проекты, т.е. высокая величина прибыли (проекты по государственному заказу);

- рискованные проекты, т.е. высокая степень неопределенности затрат и результатов (связаны с чем-то новым: производством, технологиями).

7. По цели проекта:

- сохранение продукции на рынке (инвестиции в обычное воспроизводство и цели повышение качества продукции);

- расширение объемов производства;

- выпуск новой продукции;

- решение социальных и экономических задач.

1.1 Жизненный цикл инвестиционного проекта

Жизненный цикл - промежуток времени между моментом появления проекта и окончанием реализации проекта.

Окончанием реализации проекта может быть:

1. Ввод в действие объектов и начало их эксплуатации (по государственному заказу).

2. Достижение проектом заданных результатов (например, выход предприятия на свою мощность, достижение окупаемости проекта - что обеспечивает возврат всех заемных средств).

3. Начало работ по модернизации проекта (из внутренних источников).

4. Вывод объектов проекта из эксплуатации.

5. Прекращение финансирования проекта (в основном это социальные проекты).

Разработка любого инвестированного проекта может быть представлена в виде цикла, состоящего из 3 фаза:

1. Предъинвестиционная фаза;

2. Инвестиционная фаза;

3. Эксплуатационная фаза;

Предъинвестиционная фаза - В этой фазе проект разрабатывается; изучаются его возможности; проводится предварительные исследования; ведутся переговоры с потенциальными инвесторами и другими участниками проекта; выбираются поставщики (сырья, оборудования); производится юридическое оформление инвестиционного проекта (подготовка документов, оформление контрактов, регистрация предприятия и др.).

Затраты на этом этапе не значительные и составляют от 0,7% для крупных проектов, до 5% - для небольших проектов от общего объема затрат.

Затраты предъинвестиционной фазы, в случае реализации проекта, будут входить в состав производственных затрат и через механизм амортизации будут отнесены на себестоимость продукции в будущем.

Инвестиционная фаза - В данной фазе осуществляются конкретные действия, которые требуют гораздо больших затрат и носят уже необратимый характер. На этом этапе разрабатывается проектно-сметная документация; заказывается оборудование; готовятся производственные площади (строятся здания); поставляется оборудование и осуществляется его монтаж и пуско-наладочные работы; осуществляется набор персонала и проводится его обучение; ведутся рекламные мероприятия.

На этой фазе создаются постоянные активы предприятия (ОПФ).

Эксплуатационная фаза - Данная фаза начинается с момента ввода в действие основного оборудования (для промышленных предприятий) или приобретение недвижимости и других видов активов. На этой фазе осуществляется пуск в действие оборудования; начинается производство продукции или оказание услуг; возвращается банковский кредит.

Эта фаза, в отличие от других, характеризуется соответствующими поступлениями денежных средств и текущими издержками. Данная фаза продолжается до момента окончания производства.

1.2 Основные оценки инвестиционной привлекательности проектов

Успешная инвестиционная деятельность предприятия зависит от того, как организован процесс анализа и отбора инвестиционных проектов. Отбор проектов осуществляется на основе оценки их эффективности. Оценка эффективности независима от технологий и других особенностей проекта и осуществляется по единым принципам:

а) Рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла;

б) Моделирование денежных потоков, включающие все денежные поступления и р...