Оценка эффективности финансового менеджмента компании

Оценка рентабельности, прибыльности, деловой активности и рыночной финансовой устойчивости компании. Стоимостные методы оценки эффективности финансового менеджмента. Анализ оборачиваемости оборотного капитала и коэффициента общей ликвидности компании.
Краткое сожержание материала:

Размещено на

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное агентство по образованию

ГОсударственное образовательное Учреждение

Высшего Профессионального Образования ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

Кафедра «финансы и кредит»

Контрольная работа

по дисциплине «Инвестиции»

Вариант № 5

Выполнил:

Преподаватель:

и.о. зав. кафедрой, к. э. н., доцент.

Белолипцев Игорь Анатольевич

Уфа 2012

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

Глава 1. Оценка эффективности финансового менеджмента компании

1.1 Оценка рентабельности и прибыльности

1.2 Оценка деловой активности

1.3 Оценка рыночной финансовой устойчивости

Глава 2. Стоимостные методы оценки эффективности финансового менеджмента компании

2.1 Метод «добавленной экономической ценности» EVA

2.2 Метод «добавленной стоимости для акционеров» SVA

2.3 Метод опционного ценообразования ОРМ

Заключение

Практическая часть (вариант 2)

Список используемой литературы

ВВЕДЕНИЕ

рентабельность прибыльность капитал ликвидность

Внедрение и применение на практике теоретических положений и методов финансового менеджмента в настоящее время является важнейшим условием укрепления финансового состояния предприятия, а поэтому владение достаточно эффективными приемами и методами финансового менеджмента может стать залогом успешной работы и современного руководителя и особенно финансового директора.

Успешное ведение бизнеса и перспективы его развития во многом определяются эффективностью принимаемых менеджером решений. Результаты этих решений оказывают непосредственное влияние на общее состояние и стоимость фирмы. В агрегированной форме они периодически отражаются посредством показателей финансовой отчетности и оцениваются с помощью специальных методов ее анализа.

Цель работы - описать стоимостные методы оценки эффективности финансового менеджмента компании

Для достижения поставленной цели потребовалось решить следующие задачи:

- изучить оценку рентабельности и прибыльности компании;

- раскрыть оценку деловой активности компании;

- рассмотреть оценку финансовой рыночной устойчивости компании;

- раскрыть методы оценки с помощью моделей EVA, SVA, OPM, BSC

Объектом исследования в данной работе является финансовая деятельность организации как составная часть финансового менеджмента в целом.

Предметом исследования является эффективность финансового менеджмента организации как результат и конечная цель финансово-хозяйственной деятельности.

Глава 1. Оценка эффективности финансового менеджмента компании

1.1 Оценка рентабельности и прибыльности

Показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Они являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия.

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

1) показатели рентабельности капитала (активов);

2) показатели рентабельности продукции.

Показатели прибыльности (рентабельности) позволяют дать оценку эффективности использования менеджментом предприятия его активов. Эффективность работы менеджмента определяется соотношением чистой прибыли, определяемой различными способами, с суммой активов, использованных для получения этой прибыли.

Данная группа показателей формируется в зависимости от фокуса исследования эффективности. Эксперта могут интересовать эффективности использования оборотных средств, основных активов, собственного капитала и т.д. Исходя их целей анализа, формируются компоненты показателя: величина прибыли (чистая, операционная, прибыль до выплаты налога) и величина актива или капитала, которые порождают эту прибыль.

1. Рентабельность оборотного капитала иллюстрирует способность компании получать прибыль от осуществления основной деятельности, т.е. своих обычных хозяйственных операций. Прибыль от основной деятельности исключает элементы прибыли от продажи активов или владения корпоративными правами других предприятий. Поскольку оборотные средства предприятия - это та часть активов, которые непосредственно и практически ежедневно используются в процессе деятельности предприятия, при оценке эффективности их использования целесообразно сопоставить операционную прибыль со средним значением оборотных средств за период.

Расчет данного показателя производится по формуле:

RОК = 2ПО / ( ОC0 + ОС1) , где

ПО - операционная прибыль

ОC0 и ОС1 - оборотный капитал предприятия на начало и конец отчетного периода.

Снижение рентабельности оборотных средств может произойти по причине уменьшения прибыльности продаж или ухудшения оборачиваемости оборотных средств.

2. Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования только собственных источников финансирования предприятия. При расчете этого показателя используется чистая прибыль предприятия в сочетании с величиной собственного капитала предприятия. Расчет производится по формуле:

2ПЧ

RСК = , где

CK0 + СK1

ПЧ - чистая прибыль

CK0 и СK1 - собственный капитал предприятия на начало и конец отчетного периода.

Рентабельность собственного капитала показывает какую прибыль получает предприятие с каждого рубля собственных средств.

Данный показатель позволяет оценить эффективность управления авансированным на этапе организации предприятия капиталом.

Рост показателя свидетельствует о том, что финансовые менеджеры умело используют привлеченные финансовые ресурсы. Снижение рентабельности собственного капитала говорит о снижении прибыльности продаж.

3. Рентабельность активов оценивается путем сопоставления чистой прибыли с общей суммой активов по балансу. Этот показатель является одним из наиболее важных для характеристики рентабельности предприятия. Данный показатель наиболее целесообразно рассчитывать по следующей формуле:

2ПЧ + ПП(1-n)

RА= , где

А0 + А1

ПЧ - чистая прибыль,

ПП - процентные платежи,

n - налоговая ставка,

А0 и А1 - активы всего на начало года + активы всего на конец года.

При формировании активов используются два финансовых источника - заемный и источник собственных средств. Процентные платежи за пользование заемными средствами включаются в число валовых издержек, в то время как доход прямых инвесторов выплачивается из прибыли в виде дивидендов либо остается на предприятии, будучи реинвестированный в дополнительные активы.Суть показателя рентабельности состоит в характеристике того, насколько эффективно был использован каждый привлеченный доллар. По этой причине мы должны исключить из рассмотрения доходы, которые являются вознаграждением владельцам капитала, как собственного, так и заемного. Но вознаграждение владельцам заемного капитала уже было учтено при расчете чистой прибыли. Поэтому мы должны исключить из чистой прибыли величину процентных платежей, выплаченных до налога на прибыль. Этим и объясняется появление дополнительного члена в числителе формулы для определения рентабельности активов.

Рентабельность активов связана с прибыльностью продаж и оборачиваемостью активов. Уменьшение рентабельности активов компании является следствием снижения прибыльности продаж.

4. Рентабельности основной деятельности позволяет сравнить эффективность затрат на основной вид деятельности и на другие ее виды:

RОД = ПРП / ЗПРП, где

ПРП - прибыль от реализации продукции,

ЗПРП - затраты на производство и реализацию продукции.

Рентабельности основной деятельности показывает удельный вес прибыли от реализации в каждом рубле себестоимости реализованной продукции, служит характеристикой эффективности управления и правильности выбранной стратегии.

5. Показатель рентабельности продукции рассчитывается по формуле:

RП = Прп / Врп ,где

Прп - прибыль от реализации продукции,

Врп- выручка, полученная в результате реализации продукции.

Показатель рентабельности продукции показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля выручки от реализации продукции и характеризует эффективность основной деятельности.

Положительное значение показателя рентабельности продукции свидетельствует об эффективности основной деятельности и о необходимости сохранения производства данной продукции....